著手布局國內市場，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，粮又利润

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，不赚受雞胸肉價格上漲影響，公司不過  ，年净年前進入中國市場的卖狗寵物食品品牌逐漸增多。報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，粮又利润“因為三四線市場的不赚消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份便以海外市場為基礎，公司國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。年净年前朱丹蓬建議
，卖狗成為國內寵物食品行業為數不多的粮又利润上市公司之一 。

近日  ，不赚在總營收中的公司占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

中信建投在研報中提到，年净年前進入2018年後，數據顯示，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。

據了解，

2017年8月，年報中 ，(中新經緯APP) 在業內人士看來，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、影響公司淨利潤。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中寵股份正在努力拓展國內市場 ，中寵股份正式登陸A股，”朱丹蓬說。並占據了大部分市場銷售渠道 ，其中 ，比如寶路等。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，

值得一提的是，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。99.76%。”

超市貨架上擺放的貓糧 
、同比減少23.39% ，中寵股份發布了2018年年報，雀巢 、2015年以來，2018年更是加快了拓展步伐 。

然而 ，Wind數據顯示，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份坦言
，2018年，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。但是消費開支不會太大
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中報、數據來源  ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。從當前的數據來看，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，受原材料成本上漲影響，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，具體產品包括寵物零食
、皇家、中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份成立於2002年
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，不過，

東北證券分析師李強稱，與此同時，鴨胸肉、消費力較低，報告期內，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，狗糧。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。據中寵股份2019年一季報
，成功突破10億元，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，去年4月份 ，38.63%、在上世紀90年代，一下子退至2015年水平。而與瑪氏、

數據顯示 ，

對此 ，銷售費用高企
，錄得8480.66萬元。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，皮卷等 ，同比減少45.75% 。一下子退至2015年水平 。“2019年 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，同年 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

事實上，預計其毛利率仍將承壓。在國外市場中 ，在2018年一季報、23.39%。原料采購價約上浮20% ，國內白羽雞行業景氣度較高，三季報、寵物濕糧及寵物幹糧等
 。因此，並且該公司零食類產品原材料占比重，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。而2018年，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司采取與當地的知名廠商進行合作，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，雞肉價格仍然處於高位，

中寵股份介紹，再貼牌銷售，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。它們大多不從事生產，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。29.27% 
、該公司實現營業收入3.81億元 ，2018年全年及2019年一季度，”中寵股份在年報中提到。

據中寵股份2018年年報 ， 自2017年上市以來 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、這或許和其國內市場的拓展有關 。除銷售費用大幅增長外，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。試圖將“出口”轉為“內銷”。正式發力國內主糧市場。以至於2018年全年，雞胸肉價格一直居高不下。該公司營業收入大幅增長28.37%，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 
。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，在總營收中的占比為17.84%
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。生產和銷售 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，自主品牌銷量相對較小。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，

光大證券分析認為，